Please use this identifier to cite or link to this item: http://dspace.onu.edu.ua:8080/handle/123456789/28497
Title: Кредитне та кількісне пом’якшення в системі монетарного регулювання в умовах глобальної нестабільності: досвід розвинених країн
Authors: Горняк, Ольга Василівна
Ломачинська, Ірина Анатоліївна
Мумладзе, Анзор Олександрович
Horniak, Olha V.
Lomachynska, Iryna A.
Mumladze, Anzor O.
Горняк, Ольга Васильевна
Ломачинская, Ирина Анатольевна
Citation: Економічний простір: зб. наук. праць
Issue Date: 2020
Keywords: монетарна політика
нетрадиційні інструменти
світова фінансова криза
кредитне пом’якшення
кількісне пом'якшення
monetary policy
unconventional instruments
global financial crisis
credit easing
quantitative easing
Series/Report no.: ;№ 156.
Abstract: Світова фінансова криза 2007-2009 рр. негативно вплинула на економічний розвиток більшості країн світу, і центральним банкам необхідно було долати її наслідки. Відповідь монетарних органів включала зміну парадигми монетарної політики та введення нових інструментів. Центральні банки розвинених країн використовували безпрецедентні заходи, які в економічній літературі отримали назву «нетрадиційна монетарна політика». У статті аналізуються сутність та застосування кредитного та кількісного пом’якшення в системі нетрадиційного монетарного регулювання в розвинених країнах. Узагальнено, що в цілому ці нетрадиційні заходи допомогли впоратися з викликами фінансової кризи і створили умови для відновлення економічного зростання, а, отже, повинні стати постійними складовими інструментарію монетарного регулювання економічного розвитку країни в умовах посилення невизначеності та нестабільності.
The global financial crisis had a negative impact on the economic development of most countries in the world, and central banks had to overcome its consequences. In particular, negative indicators of GDP growth, low inflation were combined with high unemployment in most developed countries. The monetary authorities' response included a change in the monetary policy paradigm and the introduction of new instruments. The central banks of developed countries used unprecedented measures, which in the economic literature are called “unconventional monetary policy”. In particular, credit and quantitative easing policies have become the most common. Credit easing policy allows a larger number of financial market participants to use credit funds on acceptable terms to stimulate the development of the real sector of the economy. During the period of credit easing policy, central banks of developed countries created additional financial funds. These measures led to an increase in lending to households and firms, which became one of the factors in overcoming the crisis and stimulating economic growth. Credit easing policies were especially popular in the early years following the 2008 global financial crisis. The quantitative easing policy is large-scale asset purchases in both the public and private sectors, which is the hallmark of unconventional monetary policy. These measures led to changes in the value of assets and lowered long-term interest rates. Both unconventional monetary policy instruments have been used by the Central Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, and the Federal Reserve. Overall, these unconventional measures helped to cope with the financial crisis and created conditions for the resumption of economic growth. These measures should become permanent instruments of monetary regulation of the country's economic development in conditions of uncertainty and instability. But unconventional instruments have a number of consequences that the monetary authorities need to control. Therefore, the next step in the development of monetary regulation should be the creation of conditions for the “normalization” of monetary policy. For example, It could be raising interest rates or applying macroprudential regulation. Only in this way, Central Bank will have the necessary tools for successful regulation of the economy and financial markets.
URI: http://dspace.onu.edu.ua:8080/handle/123456789/28497
Other Identifiers: УДК 336.7:339.7
DOI: https://doi.org/10.32782/2224-6282/156-1
JEL classіfіcatіon: В26, Е44, Е52, Е58, F41.
Appears in Collections:Статті та доповіді ЕПФ

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
9-14.pdf298.66 kBAdobe PDFThumbnail
View/Open


Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.