Please use this identifier to cite or link to this item: http://dspace.onu.edu.ua:8080/handle/123456789/13926
Title: FDI and financial development as determinants of economic growth for V4 countries
Other Titles: ПИИ и финансовое развитие как детерминанты экономического роста для стран V4
Authors: Gural, Anastasiya O.
Lomachynska, Iryna A.
Гураль, Анастасия Олеговна
Ломачинская, Ирина Анатольевна
Ломачинська, Ірина Анатоліївна
Citation: Baltic Journal of Economic Studies
Issue Date: 2017
Keywords: economic growth
foreign direct investment
financial system
financial development
countries of V4 Group
Series/Report no.: ;Vol. 3, No. 4
Abstract: The purpose of the paper is to analyze the influence of foreign direct investment (FDI) and financial development (qualitative and quantitative changes in the financial system and its components) on the dynamics of economic growth in V4 countries. In modern conditions, the financial system is a transfer mechanism of the business cycle and therefore affects the structure and dynamics of foreign direct investment, and especially the efficiency of their assimilation. The subject of the survey is the financial development and the FDI flows impact on economic growth. Methodology. The survey is based on the evaluation of the equation, which is the Barro regression specification. This model helps to find out the impact of the volume and depth of financial system on the dynamics of economic growth. GDP growth per capita is used as an indicator of economic growth. The paper proposes modeling results for the group countries (Hungary, Poland, Slovak and Czech Republic). Static data have been used for the period from 1992 to 2016. Results. FDI has an important role in reforming and developing the national economies of the countries in Visegrad Group. However, today, there is a problem with the stability of FDI inflows and with the efficiency of their development, which negatively affects the dynamics of economic growth. An important factor is the insufficient level of national financial system development of the Visegrad countries. All countries of the group have bank-oriented financial systems that are heavily dependent on foreign capital. At the same time, governments pay particular attention to the stability of banking sectors and set high standards for their sustainability. This holds back the financial development of the national economies of the Visegrad Group. At the same time, regression models for all countries confirm the importance of financial development in economic growth. The most important for V4 countries is to increase the size of the financial sector. Simulation shows that the stock market has the biggest positive impact on economic growth. The creation and development of the regional financial market were proposed for the countries in the Visegrad Group. Perhaps such an offer will not be in Hungarian interests as it has a different financial system and investment policy than other countries in V4 Group. However, other CEE and former Soviet countries will be able to join the regional market in the future. The obtained results should be taken into consideration when developing the macroeconomic policy of the Visegrad Group countries, implementing the policy of financial sectors development of these countries, and improving the policy of attracting foreign direct investment.
Целью работы является анализ влияния прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и финансового развития (качественное и количественное изменение финансовой системы и ее компонентов) на динамику экономического роста стран Вышеградской группы. В современных условиях финансовая система является передаточным механизмом делового цикла, а значит влияет на структуру, динамику прямых иностранных инвестиций и особенно на эффективность их освоения. Предметом исследования является финансовое развитие и влияние потоков ПИИ на экономический рост. Методология. Исследование основано на оценке уравнения, которое является спецификацией регрессии Барро. Эта модель позволяет оценить влияние объема и глубины финансовой системы, ПИИ на динамику экономического роста. В качестве показателя экономического роста используется прирост ВВП на душу населения. В работе предложено результаты моделирования для стран группы (Венгрия, Польша, Словакия, Чехия). Использованы статические данные за период с 1992 г. по 2016 г. Результаты. ППИ сыграли важную роль в реформировании и развитии национальных экономик стран-участниц Вышеградской группы. Однако на современном этапе существует проблема стабильности притока ПИИ и эффективности их освоения, что негативно влияет на динамику экономического роста. Важным фактором этого является недостаточный уровень развития национальных финансовых систем исследуемых стран. Все страны группы имеют банкоориентированные финансовые системы, которые сильно зависят от иностранного капитала. При этом правительства уделяют особое внимание стабильности банковских систем и устанавливают высокие требования к их устойчивости. Это сдерживает финансовое развития национальных экономик стран Вышеградской группы. В тоже время модели регрессии для всех стран подтверждают значимость для экономического роста финансового развития. Наиболее важным для стран V4 является увеличение размеров финансового сектора. Моделирование демонстрирует, что наибольший положительный эффект для экономического роста имеет фондовой рынок. Предложено создание и развитие регионального фондового рынка стран Вышеградской группы. Возможно такое предложение не будет интересно Венгрии, учитывая особенности ее финансовой системы и инвестиционной политики в сравнении с другими странами V4. В тоже время к региональному фондовому рынку V4 в будущем смогут присоединиться другие стран Центрально-Восточной Европы и другие постсоциалистические страны. Полученные результаты следует учесть при разработке макроэкономической политики стран Вышеградской группы, реализации политики развития финансовых секторов этих стран, а также усовершенствовании политики привлечения прямых иностранных инвестиций.
URI: http://dspace.onu.edu.ua:8080/handle/123456789/13926
Appears in Collections:Статті та доповіді ЕПФ

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
59-64.pdf202.9 kBAdobe PDFThumbnail
View/Open


Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.